Trumpova administrativa zvažuje, že společně se soukromými firmami podpoří používání dolarových stablecoinů v zahraničí. Chce tím upevnit postavení dolaru jako hlavní světové rezervní měny a zvýšit poptávku po amerických státních dluhopisech. Rozšíření těchto digitálních tokenů ale může přinést rizika zemím, jejichž měny by dolar začal vytlačovat.
Jak stablecoiny podporují dolar a nákupy dluhopisů
Stablecoiny jsou digitální tokeny, jejichž hodnota je navázaná například na americký dolar. Slouží k obchodování s kryptoměnami i k přeshraničním platbám. Dva největší, USDT a USDC, mají udržovat hodnotu jednoho dolaru za token. Dohromady tvoří téměř 90 % trhu stablecoinů, jehož celková hodnota dosahuje 292,49 miliardy dolarů.
Pro jejich fungování je zásadní důvěra, že je vydavatel dokáže kdykoli směnit za běžné peníze. Proto drží rezervy v dolarech a bezpečných aktivech, mezi která patří americké státní dluhopisy. Čím více dolarových stablecoinů lidé používají, tím větší může být i poptávka jejich vydavatelů po těchto dluhopisech.
Vydavatelé stablecoinů už drží americký státní dluh za téměř 200 miliard dolarů a patří mezi jeho dvacet největších držitelů. Jejich role tak přesahuje samotné obchodování s kryptoměnami.
Vláda zvažuje spolupráci se soukromými firmami
Jednou ze zvažovaných možností jsou společné podniky vlády a soukromých společností. Do podpory stablecoinů v zahraničí by se mohly zapojit americké ministerstvo financí, ministerstvo zahraničí a americká rozvojová finanční instituce DFC.
Tento záměr navazuje na zákon GENIUS Act, který Donald Trump podepsal 18. července 2025. Stanovil pravidla pro platební stablecoiny včetně požadavků na rezervy zahrnující dolary a krátkodobé americké státní dluhopisy. Ministr financí Scott Bessent při jeho podpisu označil stablecoiny za nástroj, který může posílit dolar a zvýšit zájem o americký státní dluh.
Rozvíjejícím se zemím hrozí rychlejší odliv peněz
Mezinárodní měnový fond a Banka pro mezinárodní platby upozorňují, že rozšíření dolarových stablecoinů může v době nejistoty urychlit odliv kapitálu z rozvíjejících se ekonomik. Zvlášť zranitelné jsou země se schodkem běžného účtu, které závisejí na přílivu peněz ze zahraničí.
Převody po blockchainu totiž mohou probíhat mimo tradiční bankovní kanály. Vlády a centrální banky pak mají menší možnosti pohyb peněz sledovat a ovlivňovat. Pokud by lidé začali dolarové tokeny běžně používat i při každodenních platbách, mohlo by to oslabit domácí měny a omezit kontrolu úřadů nad finančními toky.
Ke kryptoměnám jsem se dostal na konci roku 2020 a rychle jsem překonvertoval k bitcoin maximalismu. Zajímám se o dění na finančních trzích a ve volném čase cestuji, nejčastěji po jihovýchodní asii.
