Zdroj: KryptoGuru – AI ilustrace (OpenAI)
Strategy navýšila dolarovou rezervu o 466,7 milionu dolarů na celkové 3 miliardy dolarů. Společnost spojená s Michaelem Saylorem získala nové peníze prodejem kmenových akcií v programu průběžného prodeje na trhu. Do bitcoinových držeb přitom nezasáhla a dál vykazuje 843 775 BTC.
Nové peníze přišly z prodeje akcií
Firma posílila hotovost v době, kdy zůstává výrazně navázaná na bitcoin, ale zároveň spravuje i velký objem vlastního dluhu a preferenčních akcií. Dolarová rezerva má sloužit hlavně k výplatám dividend u preferenčních akcií a k placení úroků z nesplaceného dluhu.
Strategy už dříve uvedla, že chce rezervu postupně doplňovat podle tržních podmínek. Na konci května měla v rezervě 871 milionů dolarů. Tehdy za sebou měla sérii kapitálových a bitcoinových transakcí, včetně zpětného odkupu části konvertibilního dluhu.
V květnu firma odkoupila dluh s nominální hodnotou 1,5 miliardy dolarů za přibližně 1,38 miliardy dolarů v hotovosti, tedy zhruba 8 procent pod nominálem. Objem jejích nesplacených konvertibilních dluhopisů tím klesl z 8,2 miliardy dolarů na 6,7 miliardy dolarů. Vedle toho měla k 25. květnu v oběhu preferenční akcie v souhrnné nominální hodnotě 15,5 miliardy dolarů.
Bitcoinový balík zůstal beze změny
Nejnovější krok se od některých dřívějších transakcí liší tím, že firma tentokrát nenakupovala ani neprodávala bitcoin. Stav jejích držeb tak zůstal na 843 775 BTC. Celková pořizovací cena tohoto balíku včetně poplatků a dalších nákladů činí přibližně 63,69 miliardy dolarů. Průměrná pořizovací cena vychází na 75 476 dolarů za jeden bitcoin.
V květnu přitom Strategy uváděla 843 738 BTC. Rozdíl proti současnému stavu ukazuje, že bitcoinové držby se v mezidobí mírně změnily, v posledním vykázaném týdnu ale už zůstaly beze změny.
Akcie MSTR před otevřením trhu klesly o 3 procenta. Bitcoin se po víkendu obchodoval poblíž 62 800 dolarů. Pohyb akcií Strategy bývá s cenou bitcoinu úzce spojován, protože hodnota kryptoměny má přímý dopad na vnímání její rozvahy.
Hotovost má krýt dividendy a úroky
Vyšší dolarová rezerva dává firmě větší prostor pro pravidelné platby spojené s kapitálovou strukturou. Nejde tedy jen o peníze ležící stranou, ale o nástroj, který má podporovat výplaty z preferenčních akcií a obsluhu dluhu.
Na konci června se kolem Strategy řešil také poměr její podnikové hodnoty k hodnotě bitcoinových držeb. Ukazatel mNAV tehdy činil 0,99, což znamenalo, že podniková hodnota firmy byla nižší než hodnota bitcoinů v její rozvaze. Společnost zároveň počítala s opatrnějším používáním emisí kmenových akcií, pokud se její akcie obchodují poblíž této hranice.
Navýšení rezervy proto zapadá do širší snahy řídit hotovost, dluh a akciový kapitál vedle bitcoinových pozic. Strategy zatím zůstává nejvíce spojovaná s bitcoinem, aktuální krok ale ukazuje, že vedle samotných nákupů kryptoměny řeší i likviditu a náklady svého financování.
Ke kryptoměnám jsem se dostal na konci roku 2020 a rychle jsem překonvertoval k bitcoin maximalismu. Zajímám se o dění na finančních trzích a ve volném čase cestuji, nejčastěji po jihovýchodní asii.
