Zdroj: kryptoguru.cz
Největší správce aktiv na světě znovu otevřel debatu o roli bitcoinu v investičních portfoliích. BlackRock uvedl, že bitcoin se postupně posouvá z čistě spekulativního aktiva do pozice doplňkového diverzifikátoru. Podle firmy může dávat smysl hlavně investorům, kteří věří v další adopci digitálních aktiv, ale zároveň počítají s jejich vyšší volatilitou.
BlackRock pracuje s rozmezím 1 až 2 % portfolia. Taková alokace podle něj může nabídnout expozici vůči růstovému potenciálu bitcoinu, aniž by zásadně narušila rizikový profil celého portfolia. Důležité je, že nejde o agresivní sázku na jednu kartu. Spíše o opatrné začlenění aktiva, které se stále více dostává do hledáčku velkých institucí.
Tento pohled zapadá do širší strategie BlackRocku v oblasti digitálních aktiv. Firma už dříve rozšířila svou nabídku bitcoinových produktů a zároveň posiluje aktivity v tokenizaci. Její fond BUIDL ukazuje, že zájem institucí se netýká pouze bitcoinu, ale i další blockchainové infrastruktury.
Malá pozice může mít překvapivě velký dopad
BlackRock upozorňuje hlavně na vztah mezi adopcí, volatilitou a řízením rizika. V klasickém portfoliu složeném z 60 % akcií a 40 % dluhopisů může mít bitcoinová pozice o velikosti 1 až 2 % podobný rizikový příspěvek jako velké technologické akcie.
Právě proto má být alokace podle BlackRocku malá. Jakmile by investor šel výrazně nad tuto hranici, bitcoin by začal mnohem více ovlivňovat celkové kolísání portfolia. Aktivum totiž stále zůstává citlivé na prudké propady, změny sentimentu a regulatorní nejistotu.
Institucionální poptávka přesto pokračuje. Nové regulované produkty umožňují investorům získat expozici vůči bitcoinu různými způsoby. Nejde už pouze o přímé sledování ceny. Do popředí se dostávají také strategie zaměřené na příjem, například produkty využívající opční přístupy.
BlackRock však zůstává opatrný. Firma nadále zdůrazňuje, že vývoj adopce bitcoinu není jistý. Investoři by proto měli své pozice pravidelně vyhodnocovat a sledovat, zda stále odpovídají jejich rizikovému profilu.
Ke kryptoměnám jsem se dostal na konci roku 2020 a rychle jsem překonvertoval k bitcoin maximalismu. Zajímám se o dění na finančních trzích a ve volném čase cestuji, nejčastěji po jihovýchodní asii.
