Matt Hougan, investiční ředitel Bitwise, vidí na kryptoměnovém trhu změnu, která přesahuje běžné střídání růstu a poklesu cen. Podle něj se část trhu začíná dívat na kryptoaktiva více přes příjmy, výnosy a skutečné využití. U bitcoinu to znamená posun od jednoduché nálepky „digitální zlato“ k širší roli v globálních platbách.
Bitcoin jako uchovatel hodnoty i platební vrstva
Hougan popisuje bitcoin jako dvě sázky zároveň. První je známá: bitcoin má sloužit jako uchovatel hodnoty a soupeřit o část trhu, který má podle něj hodnotu 38 bilionů dolarů. Druhá sázka je méně jistá, ale pro trh začíná být důležitější. Počítá s tím, že bitcoin může v budoucnu fungovat také jako skutečná měna pro vypořádání plateb.
Tento pohled získal větší pozornost během konfliktu spojeného s Íránem, USA a Izraelem. Bitcoin od začátku amerických a izraelských úderů 28. února posílil o 12 %. Ve stejném období index S&P 500 klesl o 1 % a zlato oslabilo o 10 %. Takové chování neodpovídá představě, že bitcoin je jen rizikovější verze technologických akcií.
Geopolitika změnila chování trhu
Írán zároveň oznámil, že chce vybírat poplatek 1 dolar za barel v bitcoinu od lodí proplouvajících Hormuzským průlivem. Mělo jít asi o 20 milionů dolarů denně. Pro Hougana je to příklad, kdy stát používá bitcoin jako zúčtovací nástroj pro reálný obchod, i když okolnosti vznikly pod tlakem sankcí.
Do širšího obrazu zapadá i rok 2022, kdy USA odpojily Rusko od sítě SWIFT. Hougan tento vývoj spojuje s tím, že státy stále častěji využívají finanční infrastrukturu jako nástroj moci. Bitcoin pak může na trhu získávat hodnotu i jako politicky neutrálnější způsob vypořádání plateb.
Krypto se posouvá od spekulace k výnosům
Bitwise zároveň upozorňuje, že krypto se mění na trh tažený příjmy. Nejde už jen o víru v růst ceny tokenů. Větší roli mají staking, opční strategie, tokenizované fondy a další produkty, které pracují s výnosem nebo s konkrétním využitím sítí.
Tento posun neznamená, že rizika mizí. Infrastruktura pro přeshraniční platby, stablecoiny nebo státní využití kryptopeněženek je stále v rané fázi. Trh ale podle Hougana oceňuje bitcoin a další kryptoaktiva jinak než při dřívějších geopolitických šocích. Právě spojení příjmů, výnosů a reálného použití může být důvodem, proč se část krypta přeceňuje.
Ke kryptoměnám jsem se dostal na konci roku 2020 a rychle jsem překonvertoval k bitcoin maximalismu. Zajímám se o dění na finančních trzích a ve volném čase cestuji, nejčastěji po jihovýchodní asii.
