Zdroj: kryptoguru.cz – AI ilustrace (OpenAI)
Americké spotové bitcoinové ETF zaznamenaly čtyři obchodní dny odlivů v řadě, během kterých z fondů odešlo přibližně 527 milionů dolarů. Obrat přichází krátce po sérii silných přílivů a zároveň v době, kdy Bitcoin nedokázal udržet cenu nad 65 000 dolary. Vedle ETF navíc slábne také spotová obchodní aktivita na kryptoměnových burzách.
Z bitcoinových ETF odešlo přes půl miliardy dolarů
Americké spotové bitcoinové ETF se znovu dostaly pod prodejní tlak. Během poslední sledované obchodní seance investoři z fondů stáhli přibližně 49,8 milionu dolarů, čímž se série čistých odlivů prodloužila na čtyři dny.
Za celé toto období dosáhly čisté odlivy zhruba 527 milionů dolarů. Nejsilnější výběry přišly 23. a 24. července, kdy investoři stáhli přibližně 225 milionů, respektive 240 milionů dolarů.
Odlivy se časově překrývají s problémy Bitcoinu nad hranicí 65 000 dolarů. Cena tuto oblast nedokázala přesvědčivě udržet a následný návrat níže zřejmě část investorů přiměl k opatrnosti.
Přesto bych současnou sérii zatím nepovažoval za důkaz dlouhodobého ústupu institucionálního kapitálu. Kumulativní čisté přílivy do amerických spotových ETF stále dosahují 51,3 miliardy dolarů a jejich celková čistá aktiva činila k 28. červenci přibližně 77,2 miliardy dolarů.
Silnou sérii přílivů vystřídal rychlý obrat
Aktuální vývoj je zajímavý hlavně kvůli tomu, co mu předcházelo. Bitcoinové ETF před současnými odlivy zaznamenaly sedm obchodních dnů čistých přílivů, během kterých přilákaly téměř jednu miliardu dolarů.
Během relativně krátké doby tak vidíme výraznou změnu nálady. Institucionální poptávka nezmizela, ale ukazuje se, že zůstává citlivá na cenový vývoj Bitcoinu a celkovou ochotu investorů podstupovat riziko.
Právě stabilní příliv kapitálu do ETF přitom může být důležitý pro další pokus o růst. Pokud se odlivy protáhnou a současně Bitcoin zůstane pod klíčovými rezistencemi, trh přijde o jeden ze zdrojů poptávky, který v minulých měsících pomáhal absorbovat nabídku.
Spotový trh ukazuje výrazně nižší aktivitu
Dalším důležitým signálem je slábnoucí aktivita na spotových kryptoměnových burzách. Analytik CryptoQuant vystupující pod přezdívkou Darkfost upozornil, že návrat Bitcoinu do jasného býčího trendu bude vyžadovat obnovení poptávky a zlepšení tržních podmínek.
Rozdíl proti závěru roku 2024 je značný. Spotový objem Bitcoinu na Binance dosáhl v červenci přibližně 35 miliard dolarů, zatímco v listopadu 2024 činil zhruba 246 miliard dolarů.
To představuje pokles o více než 85 %. Samotný nižší objem samozřejmě neznamená, že musí následovat další cenový propad. Ukazuje však, že za současným trhem stojí podstatně menší obchodní aktivita než během předchozí silné fáze.
Já bych proto vedle ETF sledoval právě spotové objemy. Silnější růst ceny podpořený rostoucím spotovým objemem by působil podstatně přesvědčivěji než pohyb vzhůru při pokračujícím útlumu obchodování.
Bitcoin zatím nedokázal získat 65 000 dolarů zpět
Bitcoin se v době psaní článku obchodoval kolem 64 600 dolarů a za posledních třicet dní připsal přibližně 7,5 %. Krátkodobě se však znovu objevila volatilita.
Cena během čtvrtka krátce klesla až k 63 100 dolarům, což představovalo nejnižší hodnotu od 17. července. Bitcoin tak stále hledá dostatečnou poptávku, která by mu umožnila stabilněji překonat oblast kolem 65 000 dolarů.
Současný vývoj podle mě ukazuje, že samotné krátkodobé překonání důležité cenové hranice nestačí. Pokud má trh potvrdit silnější obrat, potřebuje vedle růstu ceny také návrat kapitálu do ETF a oživení spotových objemů.
Závěrečný komentář
Čtyři dny odlivů z bitcoinových ETF vypadají na první pohled negativně, ale důležitý je širší kontext. Před nimi přišla sedmidenní série přílivů v hodnotě téměř jedné miliardy dolarů a dlouhodobá bilance ETF zůstává výrazně kladná.
Větší pozornost bych proto věnoval tomu, zda se z aktuálních odlivů stane delší trend. Pokud se kapitál začne do ETF vracet a zároveň porostou spotové objemy, současné oslabení může zůstat pouze krátkodobou korekcí poptávky.
Opačný scénář by byl problematičtější. Pokračující odlivy, nízké spotové objemy a neschopnost Bitcoinu udržet vyšší cenové úrovně by naznačovaly, že kupující zatím nemají dostatečnou sílu k návratu do výraznějšího růstového trendu.
Zdroj: cointelegraph.com
