Zdroj: KryptoGuru – AI ilustrace (OpenAI)
Bitcoin znovu ukazuje signál, který se objevil i na začátku roku 2023. Indikátor Bull/Bear Market Cycle Indicator od CryptoQuantu se poprvé od začátku října 2025 dostal do kladných hodnot. Šéf CryptoQuantu Ki Young Ju proto uvedl, že medvědí fáze bitcoinu skončila. Samotný signál ale zatím neznamená, že má trh jistý nový růstový trend.
Indikátor CryptoQuantu přešel do kladných hodnot
Ukazatel vychází z P&L Indexu, který sleduje ziskovost investorů do bitcoinu. Do výpočtu vstupují onchain metriky MVRV, NUPL a SOPR. Ty dohromady ukazují, zda držitelé bitcoinu sedí spíše na ziscích, nebo na ztrátách, a zda při prodejích realizují zisk, nebo ztrátu.
Hodnoty nad nulou u indikátoru Bull/Bear naznačují příznivější fázi cyklu. K 26. srpnu měl ukazatel hodnotu 0,042, tedy už spadal do býčího pásma. Ještě 5. února, kdy BTC/USD klesl na 60 000 USD, byl indikátor na hodnotě -1,244 a odpovídal silně medvědím podmínkám.
Signál připomíná rok 2023, ale potvrzení chybí
Podobný přechod z negativních do pozitivních hodnot se objevil na začátku roku 2023, kdy bitcoin opouštěl předchozí medvědí období. V posledních týdnech se zlepšily i další ukazatele, včetně RSI. To podporuje názor, že tlak na pokles slábne.
Opačný pohled ale nezmizel. Část trhu sleduje, zda bitcoin dokáže potvrdit růst i cenově, nejen podle onchain metrik. Za důležité se považuje také srpnové měsíční uzavření, protože bitcoin se snaží prorazit klesající trendovou linii platnou od loňského října. Bez takového potvrzení může zlepšení zůstat jen krátkodobým odrazem.
Slabá poptávka drží trh v napětí
Opatrnost podporují i data Glassnode. Bitcoin se podle nich dostal hluboko do zlevněného pásma vůči cyklickému průměru a více než 95 % krátkodobých držitelů bylo ve ztrátě. Podíl nabídky krátkodobých držitelů v zisku se zvýšil jen na 3,3 %, zatímco čtyřletý průměr je 55 %.
Glassnode zároveň popsal slabší institucionální poptávku v USA, zpomalení firemní akumulace BTC a vyšší zájem o ochranu proti poklesu přes opce. Dolarový index DXY byl na 100,01 a desetiletý výnos amerických státních dluhopisů na 4,53 %, což zůstává pro riziková aktiva náročné prostředí. Bitcoin tak má první silnější býčí signál po měsících, ale trh stále čeká na jasnější důkaz, že kupci mají dost síly.
Ke kryptoměnám jsem se dostal na konci roku 2020 a rychle jsem překonvertoval k bitcoin maximalismu. Zajímám se o dění na finančních trzích a ve volném čase cestuji, nejčastěji po jihovýchodní asii.
