Zdroj: kryptoguru.cz – AI ilustrace (OpenAI)
Bitcoin vstoupil do nového týdne pod výrazným prodejním tlakem a jeho cena se propadla pod hranici 63 000 dolarů. Ještě větší pozornost ale přitahuje jeden z nejsledovanějších ukazatelů institucionální poptávky v USA, Coinbase Premium Index. Ten se nyní nachází v záporných hodnotách už rekordních 77 dní v řadě, což naznačuje, že američtí investoři zůstávají opatrní.
Zajímavé přitom je, že se tak děje navzdory tomu, že spotové bitcoinové ETF během července opět zaznamenaly čistý příliv kapitálu.
Bitcoin oslabuje a Coinbase vysílá varování
Bitcoin během pondělního obchodování krátce klesl až k 62 000 dolarům, čímž navázal na slabší výkon z posledních dnů.
Současně se dále prohlubuje historicky nejdelší negativní série Coinbase Premium Indexu, který porovnává cenu Bitcoinu na americké burze Coinbase s cenami na významných zahraničních burzách. Pokud je index záporný, znamená to, že se Bitcoin na Coinbase obchoduje levněji než na mezinárodních trzích.
Takový rozdíl obvykle naznačuje, že na americkém trhu převládá prodejní tlak nebo slabší nákupní aktivita.
Rekordních 77 dní pod nulou
Podle dat společnosti CoinGlass se Bitcoin na Coinbase obchoduje se slevou vůči zahraničním burzám už od 19. května.
Aktuální hodnota indexu dosahuje přibližně -0,1369 %, což znamená, že negativní série trvá už 77 dní a je nejdelší v historii tohoto ukazatele.
Tak dlouhé období záporných hodnot je poměrně neobvyklé. V minulosti totiž Coinbase často obchodovala s mírnou prémií, protože právě na této burze realizují své obchody mnozí američtí institucionální investoři.
Instituce podle analytiků stále prodávají
Šéf analytické společnosti 10x Research, Markus Thielen, se domnívá, že dlouhodobě záporný Coinbase Premium Index ukazuje na pokračující prodeje ze strany amerických institucí.
Podle něj prodejní tlak investorů z USA stále převyšuje jejich ochotu nakupovat, což se následně promítá do nižší ceny Bitcoinu na Coinbase ve srovnání se světovými burzami.
Já si myslím, že jde o zajímavý indikátor, ale rozhodně bych z něj nevyvozoval jednoznačné závěry. Coinbase Premium Index dokáže dobře zachytit změny nálady mezi americkými investory, zároveň ale nedokáže postihnout celý globální trh ani všechny zdroje institucionální poptávky.
ETF opět přitahují kapitál
Celá situace je o to zajímavější, že americké spotové bitcoinové ETF se během července vrátily k čistým přílivům kapitálu.
Podle dat platformy SoSoValue do nich investoři vložili přibližně 172,4 milionu dolarů, čímž fondy smazaly část výrazných odlivů, které zasáhly trh během června.
Na první pohled to působí jako rozpor. ETF přitahují nové prostředky, zatímco Coinbase Premium Index dál zůstává hluboko v záporných hodnotách. To může naznačovat, že část institucionálních investorů nakupuje prostřednictvím ETF, zatímco jiní využívají růstu cen k postupné realizaci zisků.
Historie ukazuje podobný scénář
Není to poprvé, kdy Coinbase Premium Index zůstával delší dobu pod nulou.
Dosud nejdelší negativní období letošního roku trvalo 40 dní, od poloviny ledna do konce února. Během této doby cena Bitcoinu klesla z přibližně 95 000 dolarů pod hranici 65 000 dolarů.
Současná série je ale téměř dvojnásobně delší, což naznačuje, že americký trh zatím stále hledá nový impuls pro výraznější návrat kupců.
Coinbase Premium není jediným ukazatelem
Přestože Coinbase Premium Index patří mezi oblíbené indikátory profesionálních obchodníků, neměl by být hodnocen izolovaně.
Vývoj Bitcoinu ovlivňují také toky do ETF, makroekonomická situace, měnová politika centrálních bank, aktivita velkých investorů i celková nálada na finančních trzích. Proto může být krátkodobě záporný index pouze jedním z dílků mnohem složitější tržní skládačky.
Závěrečný komentář
Rekordně dlouhá negativní série Coinbase Premium Indexu ukazuje, že američtí investoři zatím zůstávají opatrní. To samo o sobě ale ještě neznamená, že Bitcoin čeká další výrazný propad. Trh už několikrát ukázal, že sentiment se může změnit velmi rychle, zvlášť pokud přijde silný makroekonomický nebo institucionální impuls.
Za zajímavější považuji skutečnost, že záporný Coinbase Premium Index přetrvává i přes návrat kapitálu do spotových ETF. To naznačuje, že institucionální investoři nejsou jednotní a na trhu probíhá přirozený střet mezi kupci a prodávajícími. Právě tato nerovnováha může být jedním z důvodů, proč se Bitcoin v posledních týdnech pohybuje bez výraznějšího trendu.
V následujících dnech proto bude důležité sledovat nejen samotnou cenu Bitcoinu, ale také to, zda se Coinbase Premium Index začne vracet do kladných hodnot. To by mohlo být jedním z prvních signálů, že se nálada mezi americkými institucemi začíná zlepšovat.
Zdroj: cointelegraph.com
