Fed po více než třech letech znovu zvýšil úrokové sazby. Základní pásmo posunul o 25 bazických bodů na 3,75 až 4,00 procenta. Pro bitcoin to přichází v citlivé chvíli. Jeho cena je zhruba 40 procent pod říjnovým maximem 126 000 dolarů, což připomíná situaci z března 2022.
Fed obnovil zvyšování sazeb
Trh počítá s tím, že Fed bude ve zpřísňování pokračovat. V cenách je zahrnuto dalších 75 bazických bodů během příštích šesti měsíců. Jedno zvýšení sazeb bývá u Fedu spíše výjimkou. Od roku 1994 Fed ukončil zvyšování sazeb po jediném kroku pouze jednou. Podobně krátká období zpřísňování měnové politiky byla vzácná i v delší historii.
Důvodem je stále inflace. Celková inflace zůstává nad dvouprocentním cílem Fedu už více než pět let. Jádrová inflace bez potravin a energií sice klesla na 2,4 procenta, tedy na nejnižší úroveň za pět let, ale tlak z energetického trhu může tento pokrok zbrzdit.
Bitcoin se vrací k podobné situaci jako v roce 2022
Nejbližší srovnání nabízí rok 2022. Bitcoin tehdy v listopadu 2021 vystoupal k 69 000 dolarům a při prvním zvýšení sazeb Fedu v březnu 2022 byl zhruba 40 procent pod tímto vrcholem. Podobně hluboko pod maximem je i nyní.
Tehdejší vývoj ale nebyl přímočarý. Po prvním zvýšení sazeb bitcoin během zhruba dvanácti dnů posílil asi o 18 procent. Úleva však dlouho nevydržela a následně přišel propad přibližně o 50 procent. Současná podobnost proto může připomínat riziko krátkého odrazu, po kterém by tlak na cenu znovu zesílil.
Jedno historické srovnání ale nestačí jako spolehlivý návod. V roce 2022 neklesal jen bitcoin. Ztrácely také akcie, dluhopisy i kovy a kryptoprůmysl navíc zasáhly vlastní problémy. Dnešní situace tak může mít podobné rysy, ale nemusí se opakovat stejným způsobem.
Drahá ropa a vyšší výnosy zvyšují tlak
Další komplikací je ropa. Napětí na Blízkém východě vytlačilo ceny WTI i Brentu nad 100 dolarů za barel. Dražší energie mohou znovu podpořit inflaci a zároveň brzdit růst ekonomiky.
Finanční podmínky zpřísňují také dluhopisy. Výnos desetiletého amerického státního dluhopisu dosáhl 5 procent. Vyšší výnosy zvyšují tlak na aktiva, která jsou citlivá na dražší peníze, včetně bitcoinu a dalších kryptoměn.
Bitcoin se tak blíží k hranici jednoho roku v medvědím trhu. Nový cyklus vyšších sazeb může rozhodnout, zda současný pokles začne slábnout, nebo se tlak z roku 2022 vrátí v nové podobě.
Ke kryptoměnám jsem se dostal na konci roku 2020 a rychle jsem překonvertoval k bitcoin maximalismu. Zajímám se o dění na finančních trzích a ve volném čase cestuji, nejčastěji po jihovýchodní asii.
